Europa
Marktontwikkelingen
In het vierde kwartaal daalden de prognoses voor energieprijzen. In de nieuwste prognose (tot 2027) dalen de groothandelsprijzen voor baseload elektriciteit tegenover de prognose in het derde kwartaal. Dit is te wijten aan een neerwaartse herziening van de koolstofprijzen (emissiehandel) en de gas- en steenkoolprijzen – de drie belangrijkste drijvende krachten achter de prijscurve.
Op de middellange termijn (van 2028 tot 2038) zullen de gasprijzen naar verwachting terugkeren naar een normaal niveau, en wordt een lichte stijging van de vraag verwacht. Zowel de productie van offshore windenergie als die van elektrolyse-installaties werden voor de middellange termijn naar beneden bijgesteld omdat enkele grote projecten in deze sectoren werden uitgesteld. Dit doet energieprijzen stijgen omdat er minder hernieuwbare energiecapaciteit wordt opgebouwd in de regio dan verwacht (vooral in Duitsland, waar verschillende zonneprojecten vertraging oplopen).
Begin december leverde de COP 28 een nieuw wereldwijd akkoord op, met sterk uiteenlopende resultaten. Een stap in de goede richting was dat het akkoord de partijen voor het eerst opriep om af te stappen van fossiele brandstoffen. Het akkoord riep de partijen ook op om de wereldwijde capaciteit voor hernieuwbare energie tegen 2030 te helpen verdrievoudigen. Beide doelen zijn haalbaar maar ambitieus. Zonne-energie is al goed op weg om haar deel van de doelstelling tegen 2030 te halen, terwijl windenergie verder achterophinkt. De juiste technologiemix bereiken, is cruciaal: een mix van verschillende energietechnologieën (zoals wind- en zonne-energie) zorgt ervoor dat het aanbod gegarandeerd is, zelfs als er verstoringen zijn in een van deze bronnen (er is bijvoorbeeld alleen overdag zonlicht en er kan zowel overdag als 's nachts wind zijn, maar op sommige dagen is er weinig tot zelfs helemaal geen wind). Bovendien kan er op eenzelfde oppervlakte meer wind- dan zonne-energiecapaciteit worden geïnstalleerd. Over het algemeen is windenergie efficiënter dan zonne-energie. Een wereld die hernieuwbare energiebronnen verdrievoudigt met een te groot aandeel zonne-energie zou niet dezelfde impact hebben op energieproductie of emissiereductie. Om meer windenergie mogelijk te maken zijn gezamenlijke overheidsacties nodig. Dit houdt onder meer in dat problemen met vergunningen moeten worden verholpen, het elektriciteitsnet moet worden versterkt en veilingprocessen en marktontwerp moeten worden verbeterd.
Ontwikkelingen binnen de portefeuille
Het afgelopen kwartaal werd 10 miljoen euro geïnvesteerd in de energietransitie in Europa (2,7 miljoen eigen vermogen, 7,3 miljoen vreemd vermogen). Tijdens het kwartaal waren er nieuwe toezeggingen voor Zircon (9,6 miljoen euro) en voor Giga Zoo (16,1 miljoen euro). Zircon kan dankzij de transactie windprojecten opzetten in Ierland, Noord-Ierland en Roemenië. Het Giga Zoo project laat GIGA Storage toe om nog een superbatterij te ontwikkelen.
Opkomende markten
Marktontwikkelingen
De economische activiteit in opkomende markten was veerkrachtig en profiteerde vooral van een sterke Amerikaanse economie en het vooruitzicht van renteverlagingen.
Triodos IM verwacht dat de wereldeconomie in 2024 zal vertragen. De impact van de rentetarieven heeft een vertraagd effect. Als gevolg hiervan zullen de energie- en voedselprijzen in het eerste kwartaal naar verwachting iets aantrekken, gedeeltelijk door de vertraagde impact van de stijgende rentes in het derde kwartaal. De vooruitzichten voor hernieuwbare energie zijn positief en worden ondersteund door de top-down steun van de overheid en de COP 28 die het bewustzijn en de steun verder verhoogt. Veel landen met opkomende markten steunen de ontwikkeling van nieuwe capaciteit voor hernieuwbare energie.
Ontwikkelingen binnen de portefeuille
Er werd een nieuw een zonne-energieproject toegevoegd, ARC Power Rwanda, waarvoor 200.000 euro werd betaald. Verder werd er 245.745 euro aan eigen vermogen uitbetaald aan het Coöperatief Construction Equity Fund op basis van een bestaande toezegging.