Au deuxième trimestre, les différents profils d’investissement ont affiché des rendements trimestriels élevés. En raison des résultats négatifs du premier trimestre, les rendements semestriels des profils sont légèrement inférieurs, mais restent positifs.
Comment ce rendement a-t-il été obtenu ?
Au deuxième trimestre, la plus grande contribution aux rendements positifs est venue des actions du portefeuille, notamment celles des secteurs de l’IT et des semi-conducteurs.
Sur cette même période, les obligations du portefeuille ont enregistré un rendement positif grâce à la durée légèrement plus longue de nombreuses positions.
Les investissements dans la microfinance ont enregistré un résultat positif, principalement grâce aux revenus d’intérêts, à l’appréciation des positions en actions et aux résultats de change positifs.
Les résultats obtenus par les investissements dans les énergies renouvelables en Europe ont été négatifs au deuxième trimestre, en partie à cause d’effets temporaires liés à la valorisation et à des aspects administratifs en juin. Les activités opérationnelles des projets du portefeuille sont restées fortes. Bien que l’énergie solaire ait fourni un quart de l’électricité dans l’UE en juin – ce qui constitue un record ! –, le portefeuille comprend de moins en moins de projets traditionnels d’énergie éolienne et solaire. En effet, ces technologies désormais matures sont devenues en grande partie sans risque et pâtissent de plus en plus de la concurrence sur les prix. En injectant des capitaux privés dans des batteries à grande échelle, Triodos Investment Management entend contribuer à résoudre les problèmes de congestion du réseau. Triodos IM évalue également d’autres solutions innovantes telles que l’hydrogène vert et la chaleur durable, pour aider les secteurs difficiles à rendre durables à réduire leurs émissions de CO₂.
Les investissements dans les énergies renouvelables sur les marchés émergents ayant été suspendus au quatrième trimestre, les fonds ainsi libérés ont été répartis entre les autres placements alternatifs.
Les investissements dans l’alimentation durable ont été transférés, à l’issue d’une sélection rigoureuse, de Triodos Investment Management vers Pymwymic et JTC Global AIFM Solutions S.A. Le gestionnaire de fonds Adam Kybird a suivi le mouvement. Étant donné la continuité attendue en matière de gestion et de politique, les investissements dans l’alimentation durable sont maintenus.
Transactions
Cette section présente les principales acquisitions et ventes dans le portefeuille.
Investissements dans de petites et moyennes entreprises cotées en bourse
Placements dans des entreprises cotées en bourse, pionnières des solutions durables, notamment dans les domaines de l’alimentation bio, de l’agriculture et de la mobilité.
La société Hologic a été retirée du portefeuille étant donné qu’elle n’est plus cotée en bourse. Elle a été en partie remplacée par des actions de McGraw-Hill, l’une des plus grandes maisons d’édition d’ouvrages éducatifs au monde. L’entreprise propose des contenus numériques et imprimés, des plateformes d’apprentissage et des solutions pédagogiques destinées à l’enseignement primaire, secondaire et supérieur, ainsi qu’aux professionnels. Elle a réussi sa transition de la vente de livres à la vente d’abonnements, qui représentent désormais 70% de son chiffre d’affaires.
Placements dans de grandes entreprises cotées en bourse
Investissements dans de grandes entreprises cotées en bourse qui proposent des solutions durables à l’échelle mondiale.
Aucun changement dans le portefeuille.
Obligations
Placements dans des obligations européennes durables.
Titres ajoutés au portefeuille :
- Une nouvelle obligation verte émise par DSB (Danske Statsbaner), société ferroviaire danoise qui transporte quotidiennement 450.000 passagers et possède 196 gares. Cette entreprise publique est détenue par l’État danois. L’obligation verte a notamment pour vocation de financer l’installation de panneaux solaires sur les toits.
- Une obligation de l’opérateur de télécommunications KPN, qui s’engage en faveur de l’inclusion sociale par le biais de projets permettant d’établir une connexion entre des enfants atteints de maladies chroniques et leur classe, et de lutter contre l’isolement des seniors. L’entreprise vise la neutralité carbone d’ici à 2040.
- Une obligation d’Eli Lilly, groupe pharmaceutique américain qui produit notamment des traitements pour les troubles métaboliques (diabète, obésité), les maladies cardiovasculaires, le cancer, les maladies auto-immunes et les troubles neurologiques.
Titres sortis du portefeuille :
- En avril, une obligation verte de Suez a été retirée du portefeuille étant donné que l’entreprise n’a pas donné suite aux demandes de dialogue formulées par Triodos Investment Management.
- En mai, une obligation verte d’Acciona Energia a été retirée du portefeuille en raison de questions en lien avec l’évolution du bilan de l’entreprise.
Placements alternatifs – Microfinance
Évolution d’un secteur financier inclusif.
Aucun changement dans le portefeuille.
Placements alternatifs – énergies renouvelables
Financement de la transition vers des énergies propres.
Aucun changement dans le portefeuille.
Placements alternatifs – Collaboration internationale
Titres ajoutés au portefeuille :
- Aspiria aide les petites et moyennes entreprises mexicaines à accéder à des financements pour leurs activités et propose des contrats de leasing de panneaux solaires.
- Miale aide les PME et les exploitations agricoles ougandaises à disposer d'un meilleur accès à l'énergie solaire. Il s'agit d’investissements réalisés au premier trimestre de cette année, étant donné que cette partie du portefeuille publie ses résultats plus tardivement que les autres.
