Vu la situation difficile au mois de mars, les quatre profils d’investissement ont terminé le premier trimestre dans le rouge. Le profil Défensif a enregistré des pertes relativement limitées étant donné qu’il investit moins en actions que les autres profils, à savoir Neutre, Dynamique et Offensif. Les piètres performances de ces deux derniers s’expliquent presque entièrement par les rendements négatifs des actions.
Comment ces rendements ont-ils été obtenus ?
En mars, les actions du portefeuille ont enregistré de lourdes pertes. Seules quelques actions performantes de petites et moyennes entreprises cotées en bourse (dont Darling Ingredients et Millicom) ont réussi à limiter les dégâts. D’autres actions ont fortement souffert des hausses importantes dans le secteur des matières premières, dans lequel Triodos Investment Management n’investit pas. Maigre consolation : la hausse du dollar américain a permis de limiter la baisse des rendements en euros.
Les obligations du portefeuille ont enregistré un rendement brut légèrement négatif au cours du premier trimestre de l’année, ce qui correspond globalement au rendement de l’indice de référence. La différence de rendement par rapport à l’indice est due à deux facteurs. D’une part, le choix de certaines obligations d’État de qualité supérieure (c’est-à-dire avec un credit rating supérieur à A, par exemple celles émises par des institutions supranationales) s’est avéré payant étant donné que leurs résultats ont été supérieurs à ceux d’obligations comparables sur le marché. Mais d’autre part, comme le portefeuille comprenait moins d’obligations d’État que l’indice, cela a défavorablement impacté le rendement au cours de cette période.
Les investissements dans la microfinance ont enregistré un résultat légèrement positif au premier trimestre, grâce à quelques réévaluations de positions en actions et à des effets de change.
Les investissements dans les énergies renouvelables en Europe ont obtenu un rendement positif au premier trimestre grâce à des prix de l’énergie en hausse.
Les investissements dans les énergies renouvelables sur les marchés émergents ayant été suspendus au quatrième trimestre, les fonds ainsi libérés ont été répartis entre les autres placements alternatifs.
Transactions
Cette section présente les principales acquisitions et ventes dans le portefeuille. Pour des informations plus complètes, n’hésitez pas à contacter votre gestionnaire.
- Investissements dans de petites et moyennes entreprises. Placements dans des entreprises cotées en bourse, pionnières des solutions durables, notamment dans les domaines de l’alimentation bio, de l’agriculture et de la mobilité.
Titres ajoutés au portefeuille :
Sprouts Farmers Market, chaîne de supermarchés spécialisés dans l’alimentation fraîche, naturelle et biologique, qui compte plus de 477 magasins dans 24 États d’Amérique.
Titres sortis du portefeuille :
GN Store Nord, fabricant de casques audio, d’appareils auditifs et d’autres équipements audios.
- Placements dans de grandes entreprises cotées en bourse. Placements au niveau mondial dans de grandes entreprises cotées en bourse qui offrent des solutions durables.
Titres ajoutés au portefeuille :
Legrand, fabricant de produits destinés aux infrastructures électriques et numériques du bâtiment, tels que les systèmes d’alimentation électrique, de transmission de données et de contrôle. Grâce à un contrôle et à une régulation en temps réel, les solutions de Legrand permettent de réduire la consommation d’énergie des bâtiments jusqu’à 30%.
Titres sortis du portefeuille :
Alexandria Real Estate, en raison d’une augmentation importante de l’offre et d’une demande plus faible du côté des locataires ; Elevance Health, grande compagnie d’assurance santé aux États-Unis, à la suite de plusieurs contretemps liés à des changements de réglementation et à la hausse des coûts médicaux ; et la société de logiciels Adobe, en raison d’un faible score d’impact et d’un type d’impact obsolète (réduire la consommation de papier grâce à des flux de travail numériques).
- Obligations.
Placements dans des obligations européennes durables.
Titres ajoutés au portefeuille :
Novonesis propose notamment des solutions qui améliorent le goût et la texture des aliments, augmentent les rendements et prolongent la durée de conservation des produits, tout en réduisant leur teneur en sucres, graisses et sel. Ses produits d’entretien, en permettant des lavages à des températures plus basses, réduisent la consommation d’énergie.
Vestas développe, installe et entretient des éoliennes depuis 1979. L’entreprise, qui est leader mondial du marché en termes de nombre d’éoliennes installées, fabrique notamment des tours en bois pour ses éoliennes, ce qui représente une réduction des émissions de CO2 estimée à 80% de moins que les tours classiques en acier. Vestas participe en outre au recyclage des pales d’éoliennes parvenues en fin de vie. Actuellement, les pales sont toujours les éléments les plus difficiles à recycler d’une éolienne.
Iccrea Banca S.p.A. est au cœur d’Iccrea (GBCI), le plus grand groupe bancaire coopératif d’Italie. Ses activités sont solidement ancrées dans les principes coopératifs, où l’intérêt mutuel prime sur le profit individuel. Cela comprend notamment des logements abordables et l’octroi de crédits aux micro-entreprises ainsi qu’aux PME situées dans des zones défavorisées en vue de soutenir l’emploi.
Aucune obligation n'a été sortie du portefeuille.
- Placements alternatifs – Microfinance
Évolution d’un secteur financier inclusif.
Aucun nouveau placement n’a été ajouté ni retiré du portefeuille.
- Placements alternatifs – Énergie renouvelable.
Financement de la transition vers de l’énergie propre.
Aucun nouveau placement n’a été ajouté ni retiré du portefeuille.
- Autres placements alternatifs - Collaboration internationale
Aucun nouveau placement n’a été ajouté ni retiré du portefeuille.
