Door de slechte maand maart eindigden alle vier de beleggersprofielen het eerste kwartaal in de rode cijfers. Bij Defensief bleef de schade relatief beperkt , omdat dit profiel minder in aandelen belegt dan de andere profielen, Neutraal, Dynamisch en Offensief. Bij die laatste twee was het teleurstellende rendement zo goed als volledig aan de negatieve aandelenrendementen te wijten.
Hoe werd dit rendement gerealiseerd?
In maart boekten de aandelen in de portefeuille forse verliezen. Alleen enkele goed presterende aandelen van kleine en middelgrote beursgenoteerde bedrijven (waaronder Darling Ingredients en Millicom) beperkten de schade. Andere aandelen hadden veel last van de sterke stijging van de grondstoffensector waarin Triodos Investment Management niet belegt. De stijging van de Amerikaanse dollar verzachtte de pijn een beetje, omdat de daling van de rendementen in euro’s daardoor meeviel.
De obligaties binnen de portefeuille behaalden een licht negatief bruto rendement over het eerste kwartaal van het jaar, grotendeels in lijn met het rendement van de referentie-index. Het rendementsverschil ten opzichte van de index komt door twee zaken. Enerzijds pakte de keuze voor bepaalde staatsgerelateerde obligaties van hogere kwaliteit (d.w.z. met een credit rating hoger dan single A, bv supranationale instellingen) goed uit, want die deden het beter dan vergelijkbare obligaties in de markt. Maar anderzijds bevatte de portefeuille minder staatsobligaties dan de index, en dat pakte in deze periode ongunstig uit voor het rendement.
De beleggingen in microfinanciering behaalden in het eerste kwartaal een licht positief resultaat, dankzij enkele opwaarderingen van aandelenposities en valuta-effecten.
De beleggingen in hernieuwbare energie in Europa behaalden een positief rendement in het eerste kwartaal, gedreven door stijgende energieprijzen.
De beleggingen in hernieuwbare energie in opkomende markten, werden in het vierde kwartaal stopgezet. Het hierdoor vrijkomende geld wordt over de andere alternatieve beleggingen verdeeld.
Transacties
Hier belichten we de voornaamste aan- en verkopen in de portefeuille. Voor een compleet overzicht kun je contact opnemen met je relatiebeheerder.
- Beleggingen in kleine en middelgrote beursgenoteerde ondernemingen
Investeren in beursgenoteerde baanbrekers met duurzame oplossingen voor bijvoorbeeld biologische voeding, landbouw en mobiliteit.
Toegevoegd aan de portefeuille:
Sprouts Farmers Market, een supermarktketen gespecialiseerd in verse, natuurlijke en biologische voeding, met meer dan 477 winkels in 24 Amerikaanse staten.
Verwijderd uit de portefeuille:
GN Store Nord, fabrikant van headphones, hoortoestellen en andere geluidsinstallaties.
- Beleggingen in grote beursgenoteerde ondernemingen
Beleggen in grote beursgenoteerde bedrijven die wereldwijd duurzame oplossingen bieden.
Toegevoegd aan de portefeuille:
Legrand, fabrikant van producten voor de elektrische en digitale ‘basisstructuur’ van gebouwen, zoals stroomvoorziening, data- en besturingssystemen. Met realtime inzicht in en sturing op het energieverbruik kunnen de oplossingen van Legrand het energieverbruik van gebouwen met wel 30 % verminderen.
Verwijderd uit de portefeuillle:
Alexandria Real Estate, vanwege een groter nieuw aanbod en een zwakkere vraag van huurders; Elevance Health, een groot zorgverzekeringsbedrijf in de VS, na verschillende tegenslagen door veranderingen in regelgeving en door stijgende medische kosten; en softwarebedrijf Adobe, vanwege de lage impactscore en het verouderde type impact (papierverbruik verminderen met digitale workflows).
- Obligaties
Beleggen in Europese duurzame obligaties.
Toegevoegd aan de portefeuille:
Novonesis biedt onder meer oplossingen die de smaak en textuur van voeding verbeteren, de opbrengst verhogen en producten langer houdbaar maken. Tegelijk helpen deze oplossingen om het suiker-, vet- en zoutgehalte te verlagen. Hun huishoudproducten maken wassen op lagere temperaturen mogelijk en verlagen zo het energieverbruik.
Vestas heeft sinds 1979 veel ervaring met het ontwikkelen, installeren en onderhouden van windturbines. Het bedrijf is wereldwijd marktleider als het gaat om het aantal geplaatste turbines. Verder maakt het bedrijf houten torens voor windturbines, wat naar schatting 80% minder CO2-uitstoot geeft dan de gebruikelijke stalen torens. Ook werkt Vestas aan het recyclen van windbladen aan het einde van hun levensduur. Dat is nu nog steeds het lastigst te recyclen onderdeel van de turbine.
Iccrea Banca S.p.A. vormt het hart van de Iccrea Cooperative Banking Group (GBCI), de grootste coöperatieve bankgroep van Italië. De activiteiten zijn stevig verankerd in coöperatieve principes: wederzijds voordeel gaat vóór privéwinst. Daarbij horen onder meer betaalbare huisvesting en het verstrekken van krediet aan micro-, kleine en middelgrote bedrijven in achtergestelde gebieden, om zo werkgelegenheid te ondersteunen.
Geen obligaties verwijderd uit de portefeuille.
- Alternatieve beleggingen – Microfinance
Ontwikkeling van een inclusieve financiële sector.
Geen nieuwe beleggingen toegevoegd noch verwijderd uit de portefeuille.
- Alternatieve beleggingen – Hernieuwbare energie
Financiering van de transitie naar schone energie.
Geen nieuwe beleggingen toegevoegd noch verwijderd uit de portefeuille.
- Andere alternatieve beleggingen - Internationale samenwerking
Geen nieuwe beleggingen toegevoegd noch verwijderd uit de portefeuille.
